Moody’s, 아시아 구조화금융 발행에 대해 혼조 전망

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무디스

2008-03-28 16:31

홍콩--(뉴스와이어)--Moody’s Investors Service는 오늘 아시아 2007년 평가 및 2008년 전망(Asian 2007 Year in Review and 2008 Outlook)을 발표하며, 2007년 시작된 국제 신용 경색 이후 2008년 아시아 구조화금융 발행에 대해 혼조(mixed) 전망을 내놓았다.

“국내 발행 전망은 일본을 제외한 아시아에서 대체로 유리하나, 국경간(cross-border) 시장 관련해서는 불확실성이 큽니다”고 아시아 구조화금융 사업 개발을 책임지고 있는 홍콩 주재 Moody’s AVP인 Dominique Gribot-Carroz씨는 밝혔다.

본 보고서는 또한 아시아 지역의 Moody’s 계열사인 China Chengxin Int’l Credit Rating Co., Ltd; ICRA Ltd와 한국신용평가로부터 기고받다.

Gribot-Carroz씨는 “국내 발행의 경우, 한국과 인도가 2008년에도 여전히 최대 시장일 것으로 전망합니다”며, “한국의 국내 발행은 ABS 부문에 대한 법적 및 규제 환경 변화로 증대될 수 있으며, 인도에서는 ABS와 single-loan corporate CLO에 대한 전망이 양호합니다”고 밝혔다.

“중국의 경우, 중국 본토에서 신규 시범 거래가 2008년 1월 마감되었고, 시중은행들이 대출 쿼터를 풀 수 있도록 계속 기존 자산을 유동화할 전망이지만, 성장 범위는 더욱 불확실합니다”고 Gribot-Carroz씨는 밝혔다.

Gribot-Carroz씨는 “2008년에는, 국제 신용 환경에 보다 큰 영향을 받았던 국경간 시장에서 불확실성이 더 높습니다”며, “이제 막 시작한 쥐띠해가 국경간 시장에 보다 유리할지 여부는 두고봐야 합니다”고 말했다.

Moody’s는 올해 이미 2건의 거래가 마감된 한국에서 ABS 국경간 발행이 더 있을 것으로 예상하다. 부동산 증권화가 보통 국경간 성격인 싱가포르의 경우, 발행 회복(pick-up) 시기가 불확실하다.

2007년을 되돌아볼 때, 역내 파생상품 거래를 제외하고, 아시아(일본 및 호주 제외)에 대한 추정 발행 규모는 2006년 534억 달러에서 620억 달러--약 750건의 거래 -- 로 증가했다.

CDO와 리패키징 거래가 발행의 41%를 차지하며, 지배적 자산 클래스를 이루었다. 싱가포르에서의 연불(Deferred Payment) 거래를 포함한 ABS가 2위(29%)이며, CMBS 및 부동산 증권화(22%), RMBS 발행(8%)이 그 뒤를 잇고 있다.

일본을 제외한 아시아의 해외(off-shore) 발행 -- 역내 파생상품 거래 제외 --은 2006년 61억 달러에서 2007년 46억 달러로 36% 감소했으며, 2007년 전체 발행의 7.4%를 차지하며, 2006년의 11.4%와 대비된다. 해외 거래 대부분은 한국 또는 싱가포르에서 마감됐다.

보고서에 따르면 2007년 아시아 역내 파생상품 활동 역시 서브프라임 위기로 큰 타격을 입었다.

신규 보고서 제목은 “Asian Structured Finance: Will the Year of the Rat be More Favorable for Cross-Border Markets?”으로, www.moodys.com에 기재되어 있다

본 보고서는 아시아 구조화 금융-2007년 평가 및 2008년 전망(Asian Structured Finance - 2007 Review and 2008 Outlook)의 일부입니다. 이 시리즈는 6개의 보고서로 구성되어 있다:

− Asian Structured Finance: Will the Year of the Rat be More Favorable for Cross-Border Markets?
− Structured Finance in South Korea: Growth Driven by CDO
− Structured Finance in India: Growth Continues
− Structured Finance in Taiwan, China and Hong Kong: Low Activity in 2007, Progressive Pickup Expected in 2008
− Structured Finance in Southeast Asia: Environment Cautious, But Growth Seen in Malaysian Domestic Market
− Regional Derivatives in Asia: Will 2008 Mirror 2007?

웹사이트: http://www.moodys.com

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Eleanor Sheung
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